Chu kỳ Bitcoin đang đổi nhịp? Bức tranh 2025 – 2026 dưới lăng kính ETF và vĩ mô

chu kỳ Bitcoin

Chu kỳ Bitcoin vốn gắn liền với halving 4 năm đang có dấu hiệu đổi nhịp khi đỉnh giá xuất hiện sớm hơn thường lệ, chịu tác động mạnh từ ETF và dòng tiền tổ chức. Năm 2025 – 2026 cho thấy thị trường có thể không còn tuân thủ hoàn toàn mô hình truyền thống, thay vào đó phụ thuộc nhiều hơn vào thanh khoản, chính sách vĩ mô và hành vi nắm giữ dài hạn.

Hãy cùng MACONARC khám phá chi tiết trong bài viết dưới đây để hiểu rõ hơn về chu kỳ Bitcoin hiện tại và những kịch bản có thể xảy ra.

Chu kỳ Bitcoin là gì?

Chu kỳ Bitcoin được hiểu là quy luật vận động giá xoay quanh sự kiện halving diễn ra khoảng 4 năm một lần. Mỗi chu kỳ thường bao gồm các giai đoạn: tăng trưởng mạnh sau halving, điều chỉnh sâu, tích lũy dài hạn và bùng nổ để hình thành đỉnh mới. Đây là cơ chế đã định hình thị trường suốt hơn một thập kỷ qua, trở thành “kim chỉ nam” cho nhiều nhà đầu tư khi dự đoán biến động giá.

Chu kỳ Bitcoin là quy luật vận động giá xoay quanh sự kiện Halving diễn ra khoảng 4 năm một lần
Chu kỳ Bitcoin là quy luật vận động giá xoay quanh sự kiện Halving diễn ra khoảng 4 năm một lần

Halving và cơ chế cung

Halving xảy ra sau mỗi 210.000 khối, tương ứng chu kỳ khoảng bốn năm. Sự kiện này giảm một nửa phần thưởng khối dành cho thợ đào, từ đó hạn chế tốc độ phát hành Bitcoin mới. Cơ chế giảm phát này được lập trình sẵn để đảm bảo nguồn cung không bao giờ vượt quá 21 triệu BTC.

Lịch sử các lần halving

  • 2012: phần thưởng giảm từ 50 BTC xuống 25 BTC/block.
  • 2016: tiếp tục giảm xuống 12,5 BTC/block.
  • 2020: chỉ còn 6,25 BTC/block.
  • 2024: phần thưởng giảm còn 3,125 BTC/block (hiện tại).

Mỗi lần halving đều gắn liền với biến động lớn, giá Bitcoin thường tăng mạnh trong 12 – 18 tháng sau sự kiện, trước khi bước vào điều chỉnh sâu.

Lịch sử chu kỳ Having các năm gắn liền với biến động lớn, điều chỉnh sâu giá của BTC 
Lịch sử chu kỳ Having các năm gắn liền với biến động lớn, điều chỉnh sâu giá của BTC

Vì sao mô hình 4 năm từng hiệu quả

Trong các chu kỳ trước, “cú sốc cung” sau halving đã tạo ra động lực tăng giá mạnh. Khi lượng BTC mới giảm đi, trong khi nhu cầu duy trì hoặc tăng, thị trường thường chứng kiến pha bùng nổ đưa giá lên đỉnh mới. Sau đó, tâm lý chốt lời và sự quá nóng khiến Bitcoin điều chỉnh sâu, bước vào pha giảm giá – tích lũy kéo dài, trước khi lặp lại một chu kỳ mới.

Dấu hiệu chu kỳ Bitcoin 4 năm đang lung lay

Dữ liệu 2024 – 2025 cho thấy chu kỳ Bitcoin lệch nhịp, chịu tác động mạnh từ ETF, dòng tiền tổ chức và yếu tố vĩ mô.

  • ATH đến sớm trước halving 2024: Khác với các chu kỳ trước, Bitcoin đã lập đỉnh giá mới ngay trước khi halving diễn ra, thay vì 12 – 18 tháng sau sự kiện. Đây là tín hiệu đầu tiên cho thấy nhịp truyền thống bị lệch.
  • ETF Bitcoin spot & dòng tiền tổ chức: Việc ra mắt ETF giao ngay đã mở rộng cánh cửa cho dòng tiền tổ chức quy mô lớn tham gia thị trường. Lực cầu mạnh mẽ này khiến giá tăng sớm, làm “đi trước” mô hình halving vốn quen thuộc.
  • Thanh khoản & lãi suất: Bối cảnh vĩ mô với kỳ vọng cắt giảm lãi suất tại Mỹ đã thúc đẩy dòng vốn tìm đến tài sản rủi ro như Bitcoin. Tuy vậy, các cú sốc kinh tế hoặc chính sách bất ngờ vẫn có thể đảo chiều xu hướng trong ngắn hạn.
  • Hành vi nắm giữ dài hạn (holder): Tỷ lệ tích lũy Bitcoin từ các nhà đầu tư dài hạn ngày càng tăng, trong khi áp lực bán tự phát giảm đáng kể. Điều này giúp biên độ điều chỉnh của thị trường nông hơn so với các chu kỳ trước, đồng thời củng cố xu hướng ổn định giá.
Tỷ lệ tích lũy Bitcoin từ các nhà đầu tư dài hạn ngày càng tăng khiến chu kỳ 4 năm lung lay
Tỷ lệ tích lũy Bitcoin từ các nhà đầu tư dài hạn ngày càng tăng khiến chu kỳ 4 năm lung lay

Xem thêm: Bitcoin Halving 2024 – 2028: Lịch sử, tác động giá và chiến lược đầu tư

Góc nhìn khác nhau từ các chuyên gia trong ngành

Các chuyên gia trong ngành chưa thống nhất về việc liệu chu kỳ 4 năm của Bitcoin còn giá trị hay đã lỗi thời. Dưới đây là hai hướng quan điểm chính:

Lập luận “chu kỳ đã chết”

Nhiều chuyên gia cho rằng tác động của halving đang giảm dần. Thay vào đó, giá Bitcoin hiện bị chi phối bởi ETF, dòng tiền tổ chức và bối cảnh vĩ mô. Điều này khiến chu kỳ 4 năm không còn giữ vai trò trung tâm như trước.

Lập luận “chu kỳ chưa kết thúc”

Ở chiều ngược lại, nhiều nhà phân tích vẫn đặt niềm tin vào mô hình 4 năm. Họ cho rằng các đợt điều chỉnh sâu hay giai đoạn rung lắc chỉ là diễn biến bình thường trong xu hướng tăng dài hạn. Theo góc nhìn này, halving 2024 vẫn sẽ đóng vai trò khởi động và Bitcoin có khả năng đạt đỉnh mới trong giai đoạn 2025 – 2026, tương tự các chu kỳ trước.

Điểm chung từ các lập luận của chuyên gia

Dù bất đồng, cả hai phe đều thống nhất rằng Bitcoin sẽ tiếp tục biến động mạnh. Thay vì phụ thuộc tuyệt đối vào halving, thị trường hiện còn bị chi phối bởi:

  • Thanh khoản toàn cầu: tác động từ chính sách tiền tệ, đặc biệt là lãi suất tại Mỹ.
  • Khung pháp lý: mức độ rõ ràng của quy định có thể làm giảm hoặc tăng rủi ro.
  • Cấu trúc dòng tiền mới: sự tham gia ngày càng nhiều của quỹ ETF và nhà đầu tư tổ chức.
Bitcoin có sự tham gia ngày càng nhiều của quỹ ETF
Bitcoin có sự tham gia ngày càng nhiều của quỹ ETF

Chúng ta đang ở đâu trong chu kỳ 2025?

Để xác định vị trí hiện tại của thị trường, cần so sánh dữ liệu sau halving 2024 với các chu kỳ trước, đồng thời theo dõi những mốc thời gian và vùng giá then chốt.

Cửa sổ thời gian hậu-halving

Trong các chu kỳ trước, Bitcoin thường tăng tốc mạnh mẽ trong khoảng ngày 500 – 720 sau halving. Nếu mô hình này lặp lại, giai đoạn từ Q3/2025 đến đầu Q1/2026 có thể là thời điểm giá bứt phá. Đây là khung thời gian mà nhiều nhà phân tích theo dõi sát để xác định xu hướng lớn.

Dữ liệu giá & mốc kỹ thuật đáng chú ý

Bitcoin đã ghi nhận một số đỉnh mới trong năm 2025, cho thấy xu hướng tăng vẫn hiện diện. Các vùng kháng cự quan trọng tập trung quanh các mốc tâm lý lớn (100.000 USD, 120.000 USD), trong khi hỗ trợ mạnh nằm ở vùng giá đã từng tích lũy hoặc tạo đỉnh trước đó. Việc phá vỡ hoặc giữ vững các mốc này sẽ quyết định nhịp tiếp theo.

Nhịp tăng hiện tại so với quá khứ

Khác với các chu kỳ trước, đà tăng của Bitcoin trong chu kỳ 2025 có phần yếu hơn và chậm hơn. Điều này cho thấy thị trường có xu hướng “ổn định hóa”, thay vì bùng nổ mạnh mẽ. Xác suất xuất hiện một chu kỳ tăng chậm nhưng bền vững được đánh giá cao hơn kịch bản “siêu chu kỳ” với mức tăng đột biến.

Dự đoán thị trường Bitcoin cho năm 2025 – 2026 

Dựa trên dữ liệu lịch sử kết hợp với bối cảnh ETF và yếu tố vĩ mô, thị trường Bitcoin có thể đi theo một trong ba kịch bản sau:

Base case: Bùng nổ ổn định kéo dài

Dòng tiền từ ETF tiếp tục duy trì, trong khi nhà đầu tư dài hạn (holder) gia tăng tích lũy và hạn chế bán ra. Điều này có thể dẫn đến việc hình thành đỉnh giá mới theo nhịp thanh khoản toàn cầu, nhưng mức tăng sẽ ổn định và có trật tự hơn thay vì bùng nổ cực mạnh.

Bear shock: Điều chỉnh 30 – 50%

Kịch bản này xảy ra nếu thị trường gặp cú sốc về lãi suất, thanh khoản hoặc quy định pháp lý. Tuy nhiên, khác với các chu kỳ trước, biên độ giảm có khả năng nông hơn và thời gian điều chỉnh ngắn hơn nhờ lực đỡ từ các tổ chức và ETF.

Low-probability: Drawdown kiểu 2018/2022

Đây là kịch bản ít khả năng xảy ra, khi Bitcoin giảm sâu 70 – 80% như các chu kỳ trước. Cấu trúc thị trường hiện nay đã thay đổi rõ rệt với sự tham gia của tổ chức, cơ chế ETF và kỷ luật vốn, khiến rủi ro sụt giảm kiểu cũ khó lặp lại.

Chu kỳ Bitcoin 2025 – 2026 cho thấy sự dịch chuyển rõ rệt, khi ETF, dòng tiền tổ chức và yếu tố vĩ mô ngày càng chi phối mạnh hơn mô hình 4 năm truyền thống. Dù thị trường có đi theo hướng tăng trưởng ổn định hay điều chỉnh ngắn hạn, Bitcoin vẫn thể hiện sự trưởng thành, với biến động ít cực đoan hơn so với các chu kỳ trước.

Bảng dự đoán giá BTC trong 12 tháng từ tháng 9/2025 đến tháng 7/2026
Bảng dự đoán giá BTC trong 12 tháng từ tháng 9/2025 đến tháng 7/2026

Để tối ưu cơ hội và hạn chế rủi ro, nhà đầu tư cần theo dõi sát dòng tiền ETF, chính sách lãi suất và môi trường pháp lý toàn cầu.